Секьюритизация ипотечных кредитов обеспечивает

  • Доступ к источникам долгосрочного финансирования ипотечных кредитов
  • Доступ к инструментам управления кредитным и процентным риском
  • Существенные экономические выгоды за счет экономии капитала и роста ликвидности
Ипотечный кредит
ИЦБ ДОМ.РФ
Банковские нормативы
Риск-вес по ипотечным кредитам составляет около 70%
Риск-вес по облигациям с ипотечным покрытием ДОМ.РФ всегда составляет 20%
Кредитный риск
Кредитный риск покрывается только залогом недвижимости. Требуется самостоятельно проводить взыскание в случае дефолта
Кредитный риск покрывается ипотечным покрытием и поручительством ДОМ.РФ. Дефолты выкупаются ДОМ.РФ
Процентный риск
Процентный риск на кредиторе. В случае изменения стоимости фондирования кредитор рискует получить убытки
Процентный риск передается в рынок. Оригинатор фиксирует процентную маржу при выпуске ипотечных облигаций
Риск ликвидности
Низколиквидный актив:
нет возможности оперативно продать пул закладных по рыночной цене, высокие операционные затраты при продаже
Ликвидный актив: наличие маркет-мейкера, возможности проведения сделок РЕПО
Налогообложения
Налог на прибыль по закладным — 20%
Налог на прибыль по ипотечным ценным бумагам — 15%

Возможости, которые дает оригинатору замена пула закладных на облигации с ипотечным покрытием ДОМ.РФ

  • Уменьшить нагрузку на капитал
  • Снизить процентный риск
  • Повысить ликвидность активов
  • Получить налоговые преференции
  • Сбалансировать активы и пассивы по срочности
Секьюритизация ДОМ.РФ

1. Оригинатор продает Ипотечному агенту закладные для формирования ипотечного покрытия
2. АО «ДОМ.РФ» предоставляет поручительство по облигациям Ипотечного агента
3. Ипотечный агент размещает облигации в пользу Оригинатора
4. Оригинатор выплачивает Ипотечному агенту покупную цену облигаций
5. Ипотечный агент оплачивает Оригинатору покупную цену закладных
6. АО «ДОМ.РФ» выкупает дефолтные закладные из ипотечного покрытия
7. Оригинатор продает облигации инвесторам или удерживает их до погашения

Доходы оригинатора
Премия при продаже пула закладных или при размещении ипотечных облигаций в рынок
Комиссия за основной сервис закладных: сбор платежей, обслуживание заемщиков
Комиссия за специальный сервис закладных: работа с дефолтами и недвижимостью

Преимущества для оригинатора

Персонал
  • Нет необходимости иметь в штате профессиональную команду с опытом проведения сделок секьюритизации
  • Сотрудники ДОМ.РФ профессионально проконсультируют по всем вопросам, составят план-график сделки, подготовят необходимую документацию с учетом имеющейся готовой инфраструктуры для выпуска ипотечных ценных бумаг
Расходы

Отсутствуют следующие расходы:

  • на рейтинговое агентство
  • на консультантов по сделке
  • на создание Ипотечного агента
Показатели
  • Дополнительный инструмент привлечения долгосрочного фондирования
  • Улучшение показателей банковских нормативов и уровня риска
  • Налоговые преференции
  • Сжатые сроки организации выпуска ИЦБ ДОМ.РФ с низкими операционными и финансовыми затратами