ДОМ.РФ: банки привлекли рекордный объём ликвидности под залог ИЦБ

Банки активно используют ипотечные облигации с поручительством ДОМ.РФ (ИЦБ ДОМ.РФ) для привлечения короткой ликвидности. По итогам 2024 года объём сделок РЕПО с ИЦБ превысил 17,5 трлн рублей, обновив рекорд 2023 года, следует из подготовленного Аналитическим центром ДОМ.РФ «Обзора рынка ипотечных облигаций».

Основная часть — 14,8 трлн рублей (84%) — пришлась на биржевое РЕПО с Казначейством России. При этом на 1,8 трлн увеличился объём сделок с Центральным контрагентом — до 2,1 трлн рублей. Аналитики подчёркивают, что росту рынка РЕПО с ИЦБ ДОМ.РФ способствовало, во-первых, увеличение объёма бумаг в обращении — до 71 выпуска на 1,8 трлн рублей по итогам 2024 года. Во-вторых, системное улучшение условий привлечения ликвидности под залог ипотечных облигаций. Так, количество доступных для операций биржевого РЕПО выпусков выросло до 71, внебиржевого РЕПО — до 65, ещё 11 включены в Ломбардный список Банка России.

Уникальный регуляторный режим позитивно влияет на привлекательность ипотечных облигаций ДОМ.РФ для институциональных инвесторов. Интерес частных инвесторов к инструменту, в свою очередь, поддерживается доходностью выше ОФЗ. На 31 декабря 2024 года средневзвешенная доходность ИЦБ ДОМ.РФ выросла до 22,2% (+8,5 п.п. за год).

В отчёте отмечается дальнейшее снижение средневзвешенного темпа досрочного погашения закладных (CPR) в обеспечении ИЦБ ДОМ.РФ в условиях роста рыночных ставок. По итогам 2024 года он уменьшился до 11% (14,3% в 2023 году), а по льготным кредитам — до 5,9% (9,4% в 2023 году).

Качественные характеристики кредитов в обеспечении ипотечных облигаций ДОМ.РФ остаются на стабильно высоком уровне. На 31 декабря 2024 года показатель LTV (отношение текущего остатка основного долга по кредиту к стоимости залога на момент выдачи кредита — прим.) составил 52% при допустимых 85% для включения в состав ипотечного покрытия, PTI (отношение текущего ежемесячного платежа по кредиту к доходу заемщика на момент выдачи кредита — прим.) снизился до 32% при допустимом уровне 65%. Темп дефолтности закладных сохранился на низком уровне — 0,34%.

Полный «Обзор рынка ипотечных облигаций» за 2024 год доступен по ссылке.